Forex Market Et Taux D’Intérêt

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Forex Market

Le taux de change entre deux monnaies est déterminé par l’interaction de plusieurs variables. Certaines variables ont plus d’influence sur la détermination des taux de change que d’autres. L’une de ces variables est le taux d’intérêt.

En général, les variations du taux d’intérêt créent d’énormes fluctuations de la valeur de toutes les devises. En fait, toutes les crises monétaires majeures ont invariablement été précédées d’une modification majeure des taux d’intérêt. De plus, certaines devises comme la paire d’eurodollars sont toujours sensibles aux variations des taux d’intérêt. Dans cet article, nous allons comprendre pourquoi les variations des taux d’intérêt influencent à ce point le marché du Forex.

Les Investisseurs Suivent Le Rendement Le Plus Elevé

Les entrées et sorties de capitaux dans n’importe quel pays ont une énorme influence sur le taux de change d’une devise particulière. Depuis que la mondialisation a eu lieu, si les fondamentaux économiques d’un pays sont suffisamment bons, les capitaux étrangers affluent de manière transparente dans ce pays, même si les politiques sont légèrement restrictives. Les entrées de capitaux en plein essor en Chine et en Inde peuvent être considérées comme un bon exemple. En outre, les investisseurs préfèrent réinvestir les rendements tirés de ce capital dans le même pays, empêchant ainsi les sorties de devises et renforçant ainsi la valeur de la devise.

Le taux d’intérêt adopté par la banque centrale d’un pays a un impact énorme sur le montant des capitaux qui entrent dans le pays. Étant donné que les capitaux étrangers doivent être échangés contre de la monnaie locale avant de pouvoir être investis, un afflux massif crée une énorme demande pour la monnaie locale et finit par augmenter ses prix.

Les Entreprises Veulent Payer Le Coût Le Plus Bas

Le revers de la médaille d’avoir des taux d’intérêt élevés est le fait que les entreprises ont du mal à emprunter à ce taux tout en menant des opérations rentables. Le taux que la Banque centrale détermine devient le taux de base de l’économie.

Toutes les entreprises et tous les particuliers doivent donc payer un tarif supérieur au tarif de base. Si le taux de rendement généré par l’entreprise est suffisamment élevé pour couvrir la hausse des frais d’intérêt tout en générant des bénéfices, les entreprises continueront d’emprunter. Si ce n’est pas le cas, les fonds des investisseurs parqués dans les banques n’auront plus de preneurs et donc les taux d’intérêt devront baisser. Cela conduira à des sorties de capitaux, car les investisseurs chercheront de meilleures avenues pour garer leurs fonds. L’offre croissante de la monnaie locale sans aucune demande correspondante entraînera une nouvelle baisse des taux de change.

Par conséquent, la hausse des taux d’intérêt finit par être contre-productive après qu’un certain niveau a été atteint.

Corrélation Directe Entre Les Taux D’Intérêt Et Les Taux De Change

D’après les points ci-dessus, il ressort qu’il existe une corrélation directe entre les taux d’intérêt en vigueur dans une économie donnée ainsi que la valeur monétaire de cette économie. Par conséquent, si le gouvernement chinois augmente le taux d’intérêt, la valeur du Yuan est susceptible de connaître une appréciation. En effet, les investisseurs du monde entier se précipiteront pour déposer leurs fonds dans les banques chinoises, créant ainsi une énorme demande de Yuans.

Cependant, les taux d’intérêt élevés ne font monter la valeur de la devise que jusqu’à un certain point. Au-delà de ce point, les entreprises commencent à trouver qu’il n’est pas viable de lever des fonds à des coûts aussi élevés.

Le véritable défi consiste à estimer le point à partir duquel les taux d’intérêt élevés cessent d’attirer les investisseurs étrangers et commencent à décourager les entreprises locales.

Taux Réels Et Nominaux

Dans les points ci-dessus, nous avons discuté des taux d’intérêt nominaux. Cependant, en réalité, c’est le taux d’intérêt réel qui déplace les marchés et provoque les fluctuations des taux de change et non le taux nominal. Disons qu’un pays a relevé son taux d’intérêt à 10 %. Cependant, il y a 9% d’inflation dans le pays. Le taux d’intérêt réel ne serait alors que de 1% et le pays ne connaîtrait pas d’appréciation de sa monnaie malgré le fait qu’il ait un taux d’intérêt élevé.

Les taux d’intérêt réels ne sont pas publiés et il n’y a pas non plus de chiffres exacts disponibles. Les investisseurs doivent estimer le taux d’intérêt réel. Cependant, le marché fait un assez bon travail à cet égard. Le dossier empirique est limpide. Les pays qui ont eu des taux d’intérêt réels élevés dans le passé ont attiré des investissements importants et ont donc assisté à une appréciation de la valeur de leur monnaie.

Cependant, un environnement de taux d’intérêt élevés ne peut être créé artificiellement que s’il y a suffisamment d’emprunteurs dans l’économie qui peuvent utiliser de manière rentable cet argent emprunté à des coûts élevés à des fins productives et générer un rendement encore plus élevé !

Les Attentes Futures Et Pas Seulement Le Taux Actuel

Une autre chose qu’il faut garder à l’esprit est le fait que les marchés tiennent également compte des possibilités futures lorsqu’ils fixent les prix. Par conséquent, les taux de change qui prévalent sur le marché Forex reflètent non seulement l’environnement des taux d’intérêt qui est présent dans le pays à un moment donné, mais reflètent également la possibilité de changements de taux d’intérêt à l’avenir.

Par exemple, s’il existe une possibilité que la Fed réduise les taux d’intérêt à l’avenir, alors selon toute vraisemblance, la valeur monétaire de cette possibilité est déjà intégrée au dollar.

L’interaction entre les taux d’intérêt et les taux de change est complexe et peut conduire à plusieurs résultats. Cependant, la version simplifiée implique une corrélation directe jusqu’à ce qu’un plafond soit atteint et au-delà de ce point de basculement, une hausse crée un impact négatif.

Le contenu publié ci-dessus a été préparé par Jad T. Chaoul à titre informatif uniquement et ne doit pas être considéré comme un conseil en investissement. Toute opinion exprimée ne constitue pas une recommandation personnelle ou une sollicitation d’achat ou de vente. Les informations fournies ne tiennent pas compte des objectifs d’investissement spécifiques, de la situation financière et des besoins de toute personne spécifique qui pourrait les recevoir, et ne sont pas considérées comme des recherches d’investissement indépendantes et peuvent avoir été traitées par des personnes liées à Forex Dakar et Jad T. Chaoul. Les données de marché proviennent de sources indépendantes considérées comme fiables, cependant, Forex Dakar et Jad T. Chaoul ne garantit pas leur exactitude ou leur exhaustivité et décline toute responsabilité quant aux conséquences de leur utilisation par les destinataires.

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