La Relation Entre Les Différents Marchés Financiers

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The relationship between different financial markets (cfifinancial.com)

La définition de l’analyse Intermarchés (Intermarket)

L’analyse intermarché se concentre sur l’analyse de plusieurs classes d’actifs qui sont liées. Vous vous demandez peut-être quelles classes d’actifs sont liées et la réponse générale est toutes. Par exemple, les actions peuvent être positivement ou négativement corrélées aux obligations ou au dollar qui fait partie du marché des devises. Ce concept a été mentionné et introduit pour la première fois dans le livre « Trading with Intermarket Analysis » de John Murphy.

Selon l’auteur, les traders peuvent trouver de la valeur et des avantages à étudier les relations entre les différentes classes d’actifs.

Comment ça fonctionne?

L’analyse intermarché se concentre sur la corrélation entre les différentes classes d’actifs. Certains marchés évoluent en tandem tandis que d’autres peuvent évoluer à l’opposé l’un de l’autre et parfois, les marchés peuvent montrer plus d’aléatoire et peuvent osciller entre des corrélations positives et négatives. Un bon exemple de relations intermarchés concerne le marché boursier américain, qui est étroitement lié au marché obligataire, en particulier les cotations d’entreprises et d’États américains.

Différents types de corrélation

Correlation positive

Une corrélation positive (Figure 1) fait référence à deux instruments ou marchés qui évoluent dans la même direction. Les lectures de corrélation varient entre 0 et 1, ce dernier signifiant parfait dans les mouvements en tandem. Ceci est rare mais des corrélations positives entre 0,7 et 0,9 sont courantes et montrent une forte relation entre les deux actifs étudiés. Si la corrélation est maintenue pendant une longue période de temps, cela pourrait indiquer une relation forte qui fournira toujours un aperçu lors de l’analyse.

Corrélation négative

Une corrélation négative fait référence à deux instruments ou marchés qui évoluent à l’opposé l’un de l’autre. Les lectures varient entre 0 et -1, ce dernier se produisant rarement car cela indiquerait une relation parfaitement inverse. Les lectures entre -0,7 et -0,9 sont courantes et montrent une forte relation entre deux actifs ou marchés, surtout si elles sont maintenues pendant une longue période. Plus il est proche de 0, plus la relation est faible entre les deux actifs ou marchés.

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Figure 1 – Graphique S&P500 et Nasdaq sur 4 heures

Relations déflationnistes et inflationnistes

Inflationniste

Lorsque l’inflation est à la hausse, il existe généralement une corrélation positive entre les obligations et les actions. En d’autres termes, lorsque la valeur des obligations augmente, les actions augmenteront également. L’avantage occasionnel trouvé dans cette relation est l’idée que les obligations changent généralement de direction avant les actions, de sorte que la faiblesse peut indiquer une baisse des actions à court terme.

De plus, et dans le même environnement inflationniste, il existe généralement une corrélation négative entre le dollar américain et les principales matières premières ainsi qu’entre les obligations(Bondes) et les matières premières. Dans ce cas, lorsque le dollar américain augmente, les prix des matières premières baissent et lorsque le prix des obligations augmente, les matières premières ont tendance à baisser.

Déflationniste

En période de déflation, il existe une corrélation négative entre les actions et les obligations(Bonds). Lorsque le prix des actions augmente, le prix des obligations(Bonds) a tendance à baisser. Dans le même temps, il existe une corrélation positive entre les cours des actions et les taux d’intérêt étant donné que les taux sont inverses au prix des obligations(Bonds).

De plus, il existe une corrélation négative entre le dollar américain et les matières premières ainsi qu’entre les matières premières et les obligations(Bonds). Dans cette situation, la seule relation positive est entre les actions et les matières premières.

Importance d’utiliser l’analyse Intermarket dans votre trading

Signal d’alerte précoce

Indépendamment de l’environnement actuel ou de la corrélation positive ou négative entre les actions et les obligations(Bonds) au cours d’une période donnée, les obligations(Bonds) et les taux d’intérêt associés jouent un rôle important dans les économies et sont étroitement liés à la politique monétaire de chaque pays. Au fil du temps, les obligations(Bonds) sont devenues un système d’alerte précoce car elles ont tendance à évoluer et à établir des tendances avant les actions et d’autres marchés. Les investisseurs recherchent certains modèles ou caractéristiques qui dénotent le début potentiel d’une nouvelle tendance ou tout type de renversement dans les tendances haussières ou baissières.

Changements de corrélation

Un autre signal intéressant à surveiller est celui de la rupture d’une corrélation hautement positive ou négative (Figure 2). Lorsqu’une telle déconnexion se produit, cela peut signifier différentes choses. Un scénario peut indiquer qu’un actif peut être sous-évalué ou surévalué et cherchera à rattraper l’autre. L’inverse peut se produire avec l’actif surévalué ou sous-évalué connaissant un renversement brutal pour rattraper l’actif plus neutre. Cela a donné naissance au trading de paires, une stratégie qui s’appuie sur des déconnexions entre des actifs fortement corrélés. Un autre scénario pourrait indiquer un changement de tendance ou un renversement potentiel si la rupture de corrélation se maintient.

Quel que soit le scénario, une rupture de corrélation pourrait indiquer des changements fondamentaux qui pourraient affecter les deux instruments, d’une manière ou d’une autre.

Analyse technique et analyse Intermarché(Intermarket)

Que les marchés obligataires(Bonds) signalent un renversement ou une rupture de corrélation, il est important de rechercher des modèles techniques qui aideront à chronométrer les entrées pour les transactions à l’appui de votre propre analyse Intermarché. Cela signifie appliquer l’analyse technique traditionnelle à une situation qui contient déjà une forte probabilité d’une direction spécifique. En d’autres termes, l’analyse technique compléterait l’analyse Intermarché(Intermarket) et aiderait les transactions à obtenir plus de confirmation et de confiance lorsqu’elles cherchent à initier une transaction basée sur l’analyse Intermarché(Intermarket).

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Figure 2 – Graphique quotidien EURUSD et GBPUSD

Comment calculer la corrélation

Il est relativement facile de calculer la corrélation pour deux ensembles de données. Supposons que le Dow Jones est « x » et que le pétrole est « y ». Suivez les étapes ci-dessous pour apprendre à calculer la corrélation entre deux instruments :

  • Étape 1 : Trouver la moyenne de x et y
  • Étape 2 : soustrayez la moyenne de x de chaque valeur x disponible et faites la même chose pour y
  • Étape 3 : Calculez : a*b, a^2 et b^2 pour chaque valeur
  • Étape 4 : additionnez ab, additionnez a2 et additionnez b2 (calculez les totaux pour chaque
  • Étape 5 : Divisez la somme de ab par la racine carrée de [(somme de a2) × (somme de b2)]

Voici un exemple d’un ensemble aléatoire de données et sa corrélation :

Dow JonesOilxyxyx^2y^2
1250055.55119.5-0.505-60.347514280.250.255025
1230055.1-80.5-0.95576.87756480.250.912025
1220055.35-180.5-0.705127.252532580.250.497025
11210055.45-280.5-0.605169.702578680.250.366025
1235056.3-30.50.245-7.4725930.250.060025
1241556.1534.5-0.9553.27751190.250.009025
1270056.9319.50.845269.9775102080.250.714025
1258056.8199.50.745148.627539800.250.555025
1245056.8569.50.79555.25254830.250.632025
1221056.1-170.50.045-7.672529070.250.002025
12380.556.055  775.475309922.54.00225
MedianMedian  SumSumSum
x^2 * y^2sq of x^2 * y^2XY/sq
1240387.3261113.7267730.696288

Dans ce scénario, nous voyons une corrélation de 0,6962 qui indique déjà une forte corrélation positive, et une corrélation très proche de 0,70 qui est considérée comme une référence pour une relation très positive entre deux actifs. Bien entendu, dans cet exemple, la quantité de données présentes est faible, ce qui signifie qu’elle peut ne pas indiquer une corrélation à long terme ou soutenue. Néanmoins, cela donne toujours une idée de la façon dont les instruments peuvent se déplacer ensemble ou l’inverse.

Microsoft Excel peut vous aider avec des calculs de données plus rapides ainsi que la possibilité de visualiser les différents ensembles de données pour une meilleure compréhension de l’évolution de certains marchés. Il est tout à fait possible de repérer certaines anomalies ou schémas en observant simplement le comportement de deux actifs l’un envers l’autre sur une période de temps.

Dernières pensées

Étudier les relations Intermarché(Intermarket) n’est pas une affaire facile et prend du temps à maîtriser. De telles relations peuvent s’avérer très bénéfiques pour les traders car elles peuvent donner des indications sur le moment où un certain instrument peut être à la traîne ou déconnecté d’un autre important qui est connu pour être persistant dans ses mouvements. Tout se résume à la façon dont un trader les utilise, ce qui signifie prendre le temps d’apprendre et de comprendre la relation entre les différents actifs et ceux qui agissent comme un avertissement précoce ou qui se sont avérés suggérer des mouvements ou des renversements soudains.

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Un commentaire sur “La Relation Entre Les Différents Marchés Financiers

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