Comment Fonctionne Le Marché Forex ?

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How does the Forex market work? (cfifinancial.com)

Qu’est-ce que le Forex ?

Forex, abréviation de Foreign Exchange, est l’acte de convertir une devise en une autre. Cela se fait généralement pour une variété de raisons et peut aller des besoins personnels tels que le tourisme aux besoins commerciaux à grande échelle ou aux opérations d’import/export.

En 2019, le marché Forex s’élevait en moyenne à environ 5,1 billions de dollars en termes de volume quotidien sur la base des statistiques réalisées par la Banque des règlements internationaux.

Le nombre continue de fluctuer mais maintient une moyenne similaire à mesuré que le trading en ligne se développe, stimulé par la pandémie de Covid-19 en 2020.

Le marché Forex est considéré comme le plus grand et le plus liquide au monde étant donné la multitude de besoins qui poussent les personnes ou les organisations à participer à l’échange de devises avec d’autres.

Qu’est-ce que le marché Forex ?

Le marché Forex est l’endroit où les devises sont tradés de manière continue. Il s’agit d’un marché décentralisé, ce qui signifie qu’il n’y a pas de centre physique pour celui-ci et que les transactions se déroulent 24 heures sur 24 et de gré à gré. Tout se passe par les réseaux informatiques. En termes simples, il s’agit d’un réseau d’acheteurs et de vendeurs qui transfèrent des devises entre eux à un prix fixe.

Le marché Forex est ouvert 24 heures sur 24, 5 jours sur 7, et est considéré comme plutôt volatil et toujours en mouvement pendant la majeure partie de la journée, en particulier lorsque les plus grands centres fonctionnent comme New York, Londres et Tokyo. C’est l’un des marchés les plus recherchés en raison de sa taille, de sa liquidité, de sa facilité d’accès, de ses heures de négociation et de ses innombrables opportunités.

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Figure 1 – Graphique horaire EUR/USD

Histoire du Forex

L’idée d’échanger de l’argent remonte à l’époque où les pays ont commencé à frapper de l’argent il y a des milliers d’années, mais le marché Forex tel que nous le connaissons aujourd’hui est un point culminant assez récent d’événements qui ont conduit les pays à choisir comment évaluer leurs devises. Plus précisément, l’effondrement du système de Bretton Woods, qui a rattaché les principales devises au dollar américain adossé à de l’or, a ouvert une nouvelle ère de change où les pays sont libres de laisser leur devise flotter ou de l’arrimer à une autre ou à un panier de devises.

L’une des bourses les plus anciennes et les plus populaires est le Chicago Board of Trade. Le CBOT a commencé en 1848 et a permis le commerce de produits agricoles tels que le blé et le maïs. Cela a aidé les agriculteurs et les consommateurs à gérer les risques en éliminant l’incertitude des prix des produits échangés. Aujourd’hui, le CBOT est l’un des plus importants au monde, offrant des options et des contrats à terme sur une large gamme de produits, notamment les matières premières, les taux d’intérêt et les indices boursiers.

Marchés au comptant, à terme et Future

Les particuliers, les gouvernements et les institutions peuvent trader de plusieurs manières sur le marché des changes. Outre le marché au comptant traditionnel qui implique un échange direct d’une devise contre une autre, de nouvelles méthodes ont émergé qui se sont avérées bénéfiques, flexibles et personnalisables pour certains acteurs du marché. Le marché au comptant est de loin le plus important et tout autre dérivé de l’échange direct est basé sur ce marché, mais à un moment donné, le marché à terme était, en fait, le plus populaire étant donné qu’il offrait aux traders la possibilité d’effectuer des transactions bien avant le commerce électronique sur le marché au comptant s’est généralisée.

Le marché au comptant (Figure 2) est l’endroit où toutes les devises sont vendues et achetées en fonction du prix actuel du moment. Ce prix en constante évolution et très dynamique est le reflet d’une multitude de facteurs, notamment l’offre, la demande, les taux d’intérêt, le sentiment, les conditions économiques, les événements géopolitiques et même la perception générale de la performance des acteurs du marché, entre autres raisons. Une fois l’échange de devises effectué, la position est fermée. En d’autres termes, la transaction est réglée en espèces. Bien que le marché au comptant soit immédiat, le règlement des transactions prend deux jours.

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Figure 2 – Graphique USDJPY en 4 heures

D’autre part, les contrats à terme et Future n’échangent pas réellement de devises. Ils représentent une créance d’une certaine devise, à un prix spécifié et à une date de règlement future. Le marché à terme est composé de contrats qui sont achetés ou vendus entre deux parties avec un ensemble de termes prédéterminé entre elles. Cela se fait de gré à gré tandis que sur le marché à terme, qui est un marché basé sur les bourses, les contrats sont achetés ou vendus en utilisant une taille et une date de règlement standardisées. Les contrats à terme incluent des détails supplémentaires tels que la date de livraison et le mouvement du prix minimum.

Forex à des fins de couverture

Avec la mondialisation et le commerce extérieur vient le risque de fluctuation des devises provoquée par les entreprises faisant des affaires avec d’autres dans différents pays. Cela comprend l’achat ou la vente de marchandises en dehors de leurs marchés nationaux. Le marché Forex offre à ces entreprises un moyen de se protéger et de couvrir le risque de change en fixant un taux auquel la transaction aura lieu.

Pour mieux comprendre ce concept, jetez un œil à l’exemple ci-dessous :

Imaginez qu’une entreprise envisage de vendre des conteneurs fabriqués aux États-Unis en Europe à un taux de change de parité de 1 euro = 1 dollar.

Le conteneur coûte 100 $ à construire et la société cherche à le vendre pour 150 euros, un prix compétitif par rapport aux autres conteneurs produits dans l’UE. Si l’entreprise réussit, le profit pour chaque conteneur sera de 50 $ compte tenu du taux de change de 1/1. Soudain, le dollar américain commence à prendre de la valeur par rapport à l’euro, et le nouveau taux de change est désormais de 0,80 sur la paire EUR/USD. Il en coûte maintenant 0,80 $ pour acheter 1 euro.

Vendre le produit pour 150 euros produira toujours un profit, mais moindre compte tenu du dollar plus fort. Auparavant, 150 euros équivalaient à 150 $, mais maintenant, 150 x 0,80 = 120 $. Le même conteneur rapporte désormais 120 $ à l’entreprise sur le nouveau taux de change.

À l’origine, la société aurait pu se protéger contre un dollar plus fort en vendant à découvert l’euro et en achetant le dollar. Si le dollar augmente, le commerce lui-même serait rentable, compensant la perte sur le conteneur réel vendu tandis que si le dollar baisse, le conteneur rapportera plus de dollars après avoir été vendu en Europe en raison du taux de change et encore une fois, compensant la perte du commerce.

Pour référence, voici un graphique montrant le taux de change de l’euro contre le dollar (Figure 1)

Le Forex en tant que produit spéculatif

Les 10 dernières années ont vu une augmentation des traders particuliers et professionnels spéculant quotidiennement sur les devises. Cela a encore été renforcé lors de la pandémie de 2020 qui a vu des millions de personnes coincées chez elles et cherchant un moyen de compléter leurs revenus ou d’en créer un nouveau.

De nombreux facteurs affectent la valeur d’une devise par rapport à une autre, notamment l’offre et la demande, les taux d’intérêt, le sentiment, les conditions économiques et les événements géopolitiques, entre autres. Certains des facteurs mentionnés sont à court terme, créant des explosions de variations de prix et de volatilité, tandis que d’autres durent des semaines et des mois, car leur effet est plus prononcé à long terme.

Jetons un coup d’œil à un exemple d’échange de devises avec un élément de taux d’intérêt.

Disons qu’un trader s’attend à ce que les taux d’intérêt augmentent aux États-Unis par rapport au taux en Europe. Le taux actuel est de 1,20, ce qui signifie que 1 euro équivaut à 1,20 $. Un taux d’intérêt plus élevé est positif pour le dollar et pourrait augmenter la demande, ce qui signifie un dollar plus élevé par rapport à l’euro et éventuellement à d’autres devises. En supposant que le trader ait raison dans son jugement et que l’euro chute à 1,10 suite à une hausse des taux d’intérêt aux États-Unis, ce qui signifie que chaque euro équivaut à 1,10 $, le trader pourrait gagner de l’argent s’il était short sur l’euro et long sur le dollar.

Regardons maintenant un autre exemple :

Disons qu’un trader décide d’acheter de l’euro contre le dollar. Le taux est de 1,20 $ pour chaque euro. Son raisonnement est que le tourisme est en plein essor en Europe et que de plus en plus d’étrangers sont susceptibles de visiter et d’échanger leurs dollars contre des euros. Quelques semaines plus tard, les inondations commencent à frapper l’Europe continentale et le tourisme s’arrête, entraînant moins de touristes et moins de demande. L’euro baisse et le taux actuel est désormais de 1,15 $ pour chaque euro. Dans ce cas, un trader qui était long sur l’euro aurait perdu 5 cents pour chaque euro détenu.

Devise en tant que classe d’actifs

Spéculer sur les variations de prix de différentes paires de devises est le moyen courant de réaliser un profit sur le marché Forex, mais il existe un autre moyen plus cyclique et populaire avant la crise financière appelé «Carry Trading». En effet, Carry Trading signifiait acheter une devise avec un taux d’intérêt élevé contre une autre avec un taux d’intérêt beaucoup plus bas et bénéficier du différentiel de taux. Historiquement, le yen japonais a toujours maintenu un taux d’intérêt très bas par rapport aux autres grandes devises, ce qui en a fait un favori pour ceux qui cherchent à profiter du différentiel de taux d’intérêt en le vendant et en achetant d’autres devises.

De nos jours, l’environnement des taux d’intérêt ne favorise pas une telle stratégie car la plupart des pays maintiennent leurs taux au jour le jour plutôt bas et proches de zéro pour des raisons économiques.

Avantages et inconvénients du trading Forex

Spéculer sur n’importe quel marché peut comporter des risques auxquels de nombreuses personnes ne sont peut-être pas prêtes. Cela inclut l’utilisation d’un effet de levier, qui pourrait considérablement amplifier les profits et les pertes, ainsi que l’idée de passer à l’aveugle sans avoir fait une vérification préalable ou une analyse appropriée, réduisant ainsi la probabilité de réaliser des transactions rentables.

L’utilisation d’un effet de levier élevé peut être dangereux pour votre capital disponible, à moins que vous ne soyez suffisamment informé pour savoir comment gérer correctement vos fonds. Il peut être tentant de prendre de grosses positions avec de petites marges requises et d’essayer de gagner de grosses sommes d’argent sur une courte période, mais étant donné que personne ne peut deviner avec précision la direction du marché à chaque fois, les traders risquent de perdre rapidement les fonds qu’ils commercent avec. Malheureusement, c’est une réalité car de nombreux courtiers proposent jusqu’à 500 fois, ce qui signifie que vous pouvez contrôler 500 $ avec seulement 1 $.

D’autre part, le fait que le marché Forex se négocie 24 heures sur 24, 5 jours sur 7, signifie d’innombrables opportunités sur une variété de paires de devises. Les traders du monde entier spéculent à des heures différentes en fonction de leur appétit pour le risque et de leur stratégie. Cela crée une flexibilité que l’on ne voit pas sur d’autres marchés tels que la Bourse de New York, qui n’est négociée que plusieurs heures par jour. Un autre avantage est le fait que la liquidité est presque abondante, ce qui signifie que vous n’aurez jamais de difficulté à acheter ou à vendre au prix indiqué, car des millions sont échangés à chaque incrément. Ce n’est pas le cas pour d’autres marchés qui voient occasionnellement des gaps intra journaliers et des mouvements rapides dus au manque de liquidité.

Comment le Forex est-il tradé ?

Il n’y a pas de bien ou de mal quand il s’agit de trader le Forex. Certains traders sont à très court terme (Figure 3), entrant et sortant de transactions sur une courte période, tandis que d’autres se concentrent sur le long terme, détenant des positions pendant des semaines, des mois et même des années. De nombreux facteurs entrent en jeu, tels que la tolérance au risque du trader, ses objectifs et ce qui a du sens pour lui. Par exemple, les traders fondamentaux recherchent des nouvelles, des développements économiques et des facteurs plus larges qui pourraient affecter les marchés, tandis que les traders techniques peuvent rechercher des modèles de prix spécifiques qui ont fonctionné dans le passé et s’attendraient à un résultat similaire.

D’autres traders sont hybrides, utilisant une approche fondamentale pour établir une vision à plus long terme tout en utilisant une analyse technique pour identifier l’entrée et maintenir un faible risque par transaction. Tout se résume à ce qui est confortable pour un trader.

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Figure 3 – Graphique en 5 minutes sur l’EUR/JPY

Terminologie Forex

Paire de devises / Currency pairs

Le Forex se trade par paires avec une devise par rapport à l’autre. En d’autres termes, si vous négociez l’EUR/USD qui est l’euro contre le dollar américain, acheter la paire signifie acheter l’euro et vendre le dollar américain et vice versa lors de la vente de la paire.

Les principales paires incluent certaines des plus grandes économies du monde face au dollar américain, telles que EUR/USD, GBP/USD, AUD/USD, USD/JPY, USD/CHF, USD/CAD, NZD/USD.

Effet de levier / Leverage

L’effet de levier vous permet d’ouvrir une position de taille considérable avec une plus petite somme d’argent. L’effet de levier est très populaire parmi les traders Forex et différentes juridictions et courtiers permettent différents paramètres d’effet de levier.

BID/ASK

L’offre est le prix auquel un trader est prêt à vendre une paire tandis que le prix demandé est le prix qu’un trader est prêt à acheter une paire de devises. La différence entre les deux s’appelle le spread.

Long/court Long/short

Populaires dans le monde du commerce, les termes longs et court font respectivement référence à l’achat et à la vente.

Marge/Margin

La marge est la somme d’argent nécessaire pour ouvrir une certaine position. Ce montant dépend de l’effet de levier disponible sur le compte et plus l’effet de levier est élevé, plus le montant nécessaire pour ouvrir une position spécifique est faible.

PIP

PIP signifie pourcentage en point et est le plus petit mouvement et généralement la 4ème décimale parmi de nombreuses paires.

Haussier/baissier Bullish/bearish

Un marché considéré comme positif avec un potentiel de hausse est généralement qualifié de haussier (Bullish), tandis qu’un marché orienté vers le bas et considéré comme faible est qualifié de baissier(bearish).

Dernières pensées

Le trading sur le Forex ou sur tout autre marché comporte un degré de risque élevé et pourrait entraîner une perte totale des fonds du compte. Quiconque cherche à se lancer sur les marchés doit apprendre les bases, lire autant que possible, surveiller les marchés le plus longtemps possible, puis commencer à apprendre sur un compte démo avant de décider de trader avec des fonds réels.

Le processus d’apprentissage peut être long et ardu, mais s’il est fait correctement, il peut être enrichissant. La plupart des gens perdent de l’argent en tradant des devises, des CFD et d’autres marchés et principalement parce qu’ils n’ont pas la discipline ou le contrôle de la cupidité nécessaires pour faire de quelqu’un un bon trader.

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How does the Forex market work? (cfifinancial.com)

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